El último Boletín Económico del Banco de España apunta a que la economí́a española se contrajo en el cuarto trimestre de 2011, con una caí́da intertrimestral del PIB del 0,3%, trayectoria que indica que podría continuar en el presente año. Con este perfil, las proyecciones macroeconó́micas descritas en este Informe contemplan una caí́da sustancial del producto de la economí́a españ̃ola en 2012 (-1,5%) y una modesta recuperació́n en 2013 (0,2%), con tasas positivas desde el primer trimestre del pró́ximo añ̃o, de forma que la economía españ̃ola se iría aproximando a su ritmo de crecimiento potencial.
El escenario macroeconó́mico aquí planteado es el resultado de una significativa contracció́n de la demanda nacional, parcialmente contrarrestada por una elevada contribució́n del saldo neto exterior.A su vez, el retroceso de la demanda nacional resulta de la confluencia de un fuerte descenso de sus componentes pú́blico y privado, en un contexto en el que el gasto de las familias se verá́ restringido por el impacto de la consolidació́n fiscal sobre las rentas de estos agentes y por el menor empleo. En este contexto, se prevé́ un retroceso del consumo de los hogares a lo largo del período de proyección, a pesar de que su tasa de ahorro continú́e describiendo una trayectoria descendente.El descenso del PIB tendrá́ un impacto apreciable sobre el empleo, que, sin incorporar medidas adicionales en el mercado de trabajo, se concreta en una reducción del 3% en 2012, siguiendo la pauta má́s negativa observada en el tramo final del año pasado, que se atenuarí́a en 2013, en cuya segunda mitad se iniciarí́a la creación de empleo.